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哪些因素影響了螺紋鋼供給彈性,廢鋼對其有影響嗎?

來源:http://www.oeasheville.com/news/32.html 發(fā)布日期:2019-11-12

  對于螺紋鋼市場來來說,其價格受建筑、橋梁等的影響,另外還有鋼坯進口數(shù)量、廢鋼量等情況,那么是哪些因此影響了螺紋鋼的供給彈性呢?哪些事情對它造成了影響。

  一、螺紋鋼市場情況:

  今年10月份,月進口鋼坯數(shù)量超過35萬噸,是2010年以來單月較大進口量。預(yù)計未來進口鋼坯性價比將逐步回落。

  廢鋼日益成為螺紋鋼重要的定價因子

 ?。?)短期

  電爐煉鋼能夠迅速熨平螺紋鋼價格波動,使得螺紋鋼價格圍繞著其價值在一定逼仄空間內(nèi)波動,除非供給、需求側(cè)出現(xiàn)特殊情況。長流程鋼廠巨額重啟成本決定了電爐邊際定價能力的增強,這也是柔性生產(chǎn)線的應(yīng)有之義,擁有即使承受巨額虧損依然生產(chǎn)運行賺取現(xiàn)金流的重資本生產(chǎn)線無法比擬的優(yōu)勢,通過“無形之手”,廢鋼成為螺紋鋼價格的錨。

  (2)長期

  能夠平抑鐵礦石價格波動。理論上,自然界與人類社會中鐵元素是恒定的,鋼鐵生產(chǎn)無限,則廢鋼無限,無限的廢鋼天然成為完全壟斷性鐵礦石的替代,同時應(yīng)用于長、短流程生產(chǎn)工藝。目前我國煉鋼廢鋼比在20%左右,而我國目標是在2025年煉鋼廢鋼比達到30%。一旦煉鋼廢鋼比提升后穩(wěn)定保持一定比例,將大大降低我國鋼鐵工業(yè)對鐵礦石的依賴程度,而四大礦山壟斷定價能力也將減弱,屆時,以鐵礦石、廢鋼為主材的長、短流程煉鋼將形成新的平衡。

  當(dāng)前測算廢鋼價格低于生鐵約280元/噸,電爐、轉(zhuǎn)爐成本大致相當(dāng)。電爐轉(zhuǎn)爐成本區(qū)別主要在于原料以及能源消耗不同,而廢鋼與生鐵合理價差不是一成不變,因工業(yè)用電、石墨電極價格變化,有所差異。

  回歸當(dāng)前,正是由于廢鋼價格的堅挺,導(dǎo)致長短流程煉鋼盈利修復(fù)程度不同,這也給鋼材價格的反彈提供了一定正反饋。今年7月底開始,轉(zhuǎn)爐化廢-電爐化廢盈利差不斷擴大,長流程盈利修復(fù)快于短流程盈利修復(fù),主要由于鐵礦石現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱,而廢鋼價格堅挺。

  二、哪些因素影響了螺紋鋼供給彈性?

  原料與工藝的不同,形成螺紋鋼差異化成本曲線,導(dǎo)致供給的彈性。今年8月份,電爐處于虧損狀態(tài),高爐開工率微升,電爐開工率下降7.5%,螺紋鋼產(chǎn)量下降11.53%。

  三、螺紋鋼期貨價格上行空間還有多大呢?

  修復(fù)貼水行情時間窗口有限。主要是目前已至電爐盈虧平衡點,螺紋價格持續(xù)上行,電爐盈利持續(xù)修復(fù)且復(fù)產(chǎn),易激化螺紋供需矛盾,加重悲觀情緒,而螺紋現(xiàn)貨下跌,亦修復(fù)貼水。短期螺紋鋼期貨有向上驅(qū)動,但上行空間小于150元/噸,保守估計小于100元/噸。

  貿(mào)易商方面,低庫存,疊加需求韌性超預(yù)期,心態(tài)相對好轉(zhuǎn),螺紋鋼企穩(wěn),鋼材貿(mào)易量遠高于近年同期水平,量價齊升,貿(mào)易商開始了提前主動補庫,開啟冬儲。終端需求方面,今年出現(xiàn)冷冬的概率幾乎為零,便利戶外工地作業(yè);今年春節(jié)較去年提前10天,工地有提前趕工需求。因此,近月01合約有較強驅(qū)動,預(yù)計01-05價差將擴大,建議持有01-05正套,安全邊際較高。

  四、螺紋鋼供給:長、短流程工藝

  螺紋鋼期貨價格于8月份大跌8.74%,盡管市場一致性悲觀預(yù)期,但9月份反彈4.58%,10月下跌3.39%,11月份至今又小幅上漲1.13%。螺紋鋼價格未出現(xiàn)暴漲暴跌,除了終端需求韌性以外,還有更重要的供給側(cè)柔性生產(chǎn)的因素。

  螺紋鋼的供給有涇渭分明的兩條線。一是傳統(tǒng)高爐-轉(zhuǎn)爐長流程煉鋼,貢獻了螺紋鋼的供給剛性。這主要是由于:(1)傳統(tǒng)長流程煉鋼生產(chǎn)工藝成熟、生產(chǎn)成本較低。(2)高爐停產(chǎn)成本較高,不僅加劇固定資產(chǎn)攤銷,更重要的是高爐停產(chǎn)重啟將對生產(chǎn)節(jié)奏、產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響,經(jīng)濟效益非常低。因此,正常情況下鋼廠高爐停產(chǎn)的意愿是非常低的。二是短流程煉鋼,貢獻了螺紋鋼的供給彈性。轉(zhuǎn)爐、電爐加廢鋼生產(chǎn)柔性、生產(chǎn)成本都遠遠高于傳統(tǒng)的長流程煉鋼,鋼廠可以根據(jù)市場價格以及盈利水平適時調(diào)整生產(chǎn)供給。

  

短流程煉鋼工藝示意圖

  目前我國短流程煉鋼占比相對較低。2017年電爐粗鋼占比達到30%左右,美國更是高達68%,而我國電爐粗鋼占比僅僅只有9.3%,不過從增速來說2017年電爐鋼產(chǎn)量增加59%。鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,去“地條鋼”,取締中頻爐,導(dǎo)致短期內(nèi)廢鋼過剩,隨著環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化,廢鋼成為既滿足環(huán)保要求又能提產(chǎn)增效的選擇,在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈愈來愈發(fā)揮重要的作用,長流程鋼廠加大了轉(zhuǎn)爐廢鋼加入量,新增電爐產(chǎn)能煉鋼,這也是17年我國電爐鋼產(chǎn)量劇增的內(nèi)在因素。

  

我國電爐鋼產(chǎn)量

  參照鋼鐵工藝發(fā)展歷程,我國電爐煉鋼仍有較大發(fā)展空間。電爐(EAF)早出現(xiàn)在 19世紀末,到20世紀60年代,才被用于生產(chǎn)特殊鋼及合金,因其固定資產(chǎn)投入少、工藝操作簡單、環(huán)保綠色、生產(chǎn)靈活被廣泛應(yīng)用。從以上因素來說,我國電爐產(chǎn)能將處于快速擴張時期。2018年我國新增電爐產(chǎn)能2000萬噸,截至2019年6月,在我國275座電弧爐產(chǎn)能為1.65億噸,計劃全年新增投產(chǎn)2101萬噸,其中已投產(chǎn)642萬噸,未投產(chǎn)1459萬噸。

  在較長的一段時期內(nèi),我國短流程煉鋼依然以廢鋼為主材,還原鐵/熱壓塊不具備大規(guī)模生產(chǎn)條件,但其依然是我國發(fā)展用鋼、優(yōu)化短流程煉鋼工藝的主要方向。日前市場上有消息稱國內(nèi)部分鋼廠從國外尋找還原鐵/熱壓塊等原料替代廢鋼,那么何為直接還原鐵?還原鐵對廢鋼替代性如何?

  直接還原鐵(DRI)可以簡單概況為非燒結(jié)、非高爐、非焦煉鐵,將鐵礦石在固態(tài)條件下直接還原為鐵,具有低耗能、低成本、低污染的特點,并且能夠生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)鋼種,主要采用氣基豎爐、煤基回轉(zhuǎn)窯兩種工藝生產(chǎn),是鋼鐵冶金的前沿工藝之一。美國得益于頁巖氣革命,能源成本大大降低,其近一半的鋼鐵產(chǎn)量源于直接還原鐵電爐煉鋼生產(chǎn)方式。目前印度是直接還原鐵生產(chǎn)大國,2018年還原鐵產(chǎn)量3040萬噸,占據(jù)其當(dāng)年粗鋼總產(chǎn)量的28.5%,還原鐵產(chǎn)量的30%。國際鐵金屬協(xié)會(IIMA)預(yù)測隨著未來采用電爐煉鋼工藝的持續(xù)增加,到2025年直接還原鐵產(chǎn)量預(yù)計將接近實現(xiàn)翻番,達到1.4億噸。我國采用電爐加還原鐵/熱壓塊生產(chǎn)應(yīng)用較少,主要由于生產(chǎn)工藝不成熟,以及資源稟賦限制。我國是煤炭大國,天然氣儲量低、價格高,在鋼鐵工業(yè)發(fā)展歷程中天然選擇發(fā)展長流程生產(chǎn)工藝,近年我國直接還原鐵產(chǎn)量30-40萬噸。但是長期來看,直接還原鐵技術(shù)依然是我國未來鋼鐵工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略技術(shù)方向。直接還原鐵是電爐煉鋼較為理想的稀釋原料,在使用廢鋼時,配加一定比例的直接還原鐵,可大幅度降低廢鋼中的殘余元素及有害元素,生產(chǎn)出高附加值的潔凈鋼和優(yōu)質(zhì)鋼。隨著中國電爐鋼產(chǎn)能逐漸增加、對優(yōu)質(zhì)鋼種需求增加、廢鋼資源利用越來越多的情況下,直接還原鐵將越來越受到鋼鐵行業(yè)的重視,或迎來直接還原鐵發(fā)展的良機,推動鋼鐵行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

  

還原鐵進口量

  五、螺紋鋼供給彈性:短流程煉鋼

  上文提及螺紋鋼供給彈性由短流程煉鋼貢獻,這主要源于螺紋鋼差異化成本曲線。作為鐵元素的替代,廢鋼可以同時應(yīng)用于長、短流程生產(chǎn)工藝,原料與工藝的不同,造就了螺紋鋼差異化成本曲線,總體上獨立電爐煉鋼成本>;轉(zhuǎn)爐加廢鋼煉鋼成本>;傳統(tǒng)長流程螺紋鋼生產(chǎn)成本。在螺紋鋼價格下行期,價格首先沖擊到獨立電爐煉鋼,當(dāng)價格低于電爐煉鋼成本時,電爐煉鋼可靈活減產(chǎn)停產(chǎn)。今年8月份,電爐處于虧損狀態(tài),高爐開工率微升,電爐開工率下降7.5%,螺紋鋼產(chǎn)量下降了11.53%。需要注意的是,事實上7月19日-8月9日,電爐與高爐開工背離,電爐開工率觸頂回落,下降7.35%,而高爐開工率上升4.19%,主要是由于7月下旬鋼廠限產(chǎn)不及預(yù)期,在此期間螺紋產(chǎn)量下降7萬噸,減產(chǎn)并不明顯。而后,電爐開工下降,高爐開工率基本平穩(wěn),螺紋鋼產(chǎn)量大幅下降。也就是,螺紋鋼是否大幅減產(chǎn),跟電爐、高爐開工率相互配合直接相關(guān)。市場角度出發(fā),開工受盈利驅(qū)動,即取決于螺紋鋼、廢鋼、鐵礦石、焦炭價格。

  

螺紋鋼市場情況

  六、從根本上看,盈利水平?jīng)Q定廢鋼需求

  螺紋鋼盈利水平直接決定了鋼廠生產(chǎn)過程中廢鋼加入意愿及加入量。受益于鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,自2016年,螺紋鋼的整體盈利水平處于快速上升階段,去“地條鋼”后大量廢鋼相對過剩,長、短流程紛紛大量化廢煉鋼,廢鋼對鐵礦石替代程度不斷增加,從粗鋼生鐵耗量不斷下降,粗鋼-生鐵產(chǎn)量缺口不斷加大可以印證。2018年,我國廢鋼消耗量增速27%,長流程轉(zhuǎn)爐廢鋼消耗150.1kg/t,電爐廢鋼消耗660kg/t。

  

螺紋鋼盈利水平

  七、外購廢鋼的性價比分析

  從鋼廠生產(chǎn)組織來說,無疑是追求盈利較大化,那么在可獲利情況下,鋼廠化廢煉鋼又受到各個環(huán)節(jié)外購含鐵料的影響。也就是說,廢鋼只是鋼廠外購含鐵元素之一。對于鋼廠來說,加入廢鋼的驅(qū)動因素,主要有以下幾點:(1)采暖季限產(chǎn),鐵前工序限產(chǎn),后線產(chǎn)能較大,外購廢鋼加入電爐、轉(zhuǎn)爐可有效彌補鐵元素,充分利用后線產(chǎn)能提產(chǎn);(2)電爐煉鋼生產(chǎn)工藝環(huán)保、綠色,主要以電力為能源,以廢鋼為主材,將全社會含鐵料循環(huán)利用,更符合目前環(huán)保要求。(3)轉(zhuǎn)爐加廢鋼可有效降低煉鋼鐵水單耗,降本增效。

  那么,正常情況下,尋找鐵元素的替代,鋼廠可以選擇:(1)煉鐵工序:高爐加廢鋼。不過為保證高爐透氣性,加入比例受限,據(jù)我們了解多數(shù)鋼廠噸鐵廢鋼單耗為25-45kg/t,也有少量鋼廠目前噸鐵廢鋼單耗達到60kg/t,極少鋼廠噸鐵廢鋼單耗超過100kg/t。(2)煉鋼工序:轉(zhuǎn)爐加廢鋼/生鐵塊、電爐加廢鋼/生鐵塊/還原鐵/熱壓塊。轉(zhuǎn)爐加入廢鋼比例低于電爐,部分轉(zhuǎn)爐可達到30%,電爐可達到100%,關(guān)于還原鐵/熱壓塊前文已經(jīng)分析,我國應(yīng)用較少,在此處分析可略過。(3)軋鋼工序:采用外購鋼坯生產(chǎn)。綜上,鋼廠加入廢鋼時,主要進行廢鋼與外購生鐵塊、外購鋼坯的性價比分析。

  1、廢鋼與生鐵性價比分析

  據(jù)目前價格水平,廢鋼價格低于生鐵價格約280元/噸時,電爐、轉(zhuǎn)爐成本大致相當(dāng)。電爐轉(zhuǎn)爐兩種工藝的成本區(qū)別主要在于原料以及能源消耗不同,因此廢鋼與生鐵價格、電價、電極價格的高低直接影響著其成本。具體來說:(1)主材:設(shè)定主材消耗為100%,電爐與轉(zhuǎn)爐單位鋼鐵料消耗比較接近,為1100kg/t。(2)電耗:電爐比轉(zhuǎn)爐多消耗約 400kwh左右,電費高出約 227 元/噸。(3)電極:電爐成本高出52元/噸。綜上,不考慮主材部分,電爐鋼比轉(zhuǎn)爐煉鋼成本高出280元/噸。那么,這部分成本差需要由廢鋼與生鐵的差價彌補。而廢鋼與生鐵合理價差不是一成不變,因工業(yè)用電、石墨電極價格變化,有所差異。

  

煉鋼成本差異

  通過唐山地區(qū)生鐵與廢鋼價差可以看出:(1)2016年8月-2017年5月,生鐵廢鋼價差迅速拉大,較高接近1000元/噸,廢鋼性價比非常高,也就是這個階段,轉(zhuǎn)爐、電爐廢鋼消耗大幅提升。(2)2017年5月-2019年1月初,生鐵廢鋼價差不斷下降,性價比下降。在此階段,2018年11月份鋼廠廢鋼日耗達到頂峰35噸。此后,生鐵廢鋼價差大跌,生鐵147家鋼廠廢鋼日耗降至25噸,主要是季節(jié)性影響,螺紋鋼價格帶動廢鋼生鐵價格下跌,廢鋼性價比下降,電爐盈利迅速收窄。(3)2019年1月-2019年5月,生鐵廢鋼價差有所修復(fù),廢鋼經(jīng)濟性提升。(4)2019年6月-2019年9月,生鐵廢鋼價差下降,甚至短暫出現(xiàn)生鐵與廢鋼價格倒掛,價差將近-100元/噸,主要原因在于國慶節(jié)前,鋼廠有趕工需求,廢鋼日耗出現(xiàn)回升拐點,鋼廠廢鋼庫存下降,而廢鋼資源相對緊缺,到貨量低,沙鋼調(diào)高廢鋼采購價格收貨,短短一周調(diào)高了140元/噸,在沙鋼調(diào)價帶動下,其他鋼廠紛紛調(diào)價,導(dǎo)致了廢鋼價格高企。

  

廢鋼庫存情況

  2、廢鋼與鋼坯性價比分析

  正常情況下,假定軋鋼加工費一致,合理坯廢價差即為合理生鐵廢鋼價差。從價差來看,坯廢價差從19年6月至9月中旬不斷收窄,降至較低330元/噸,均高于合理價差水平,這主要由于9月份廢鋼價格堅挺,主要原因前文已做分析。與此同時,外購方坯軋鋼盈利水平不斷收窄,這主要由于采暖季限產(chǎn)方坯資源相對偏緊,并且在盈利情況下,鋼廠外購方坯需求量較大,因此,唐山地區(qū)鋼坯價格在一定程度上也是螺紋鋼現(xiàn)貨價格漲跌的風(fēng)向標。

  分析鋼坯也就不得不關(guān)注進口鋼坯問題。今年10月份,月進口鋼坯數(shù)量超過35萬噸,是2010年以來單月較大進口量。此前,便有消息稱70萬噸國外鋼坯抵達江陰港,盡管進口量小,但是反映出我國黑色系商品是價格高地的事實。主要是隨著歐盟等其他地區(qū)經(jīng)濟增長乏力,終端需求下滑,黑色商品價格紛紛下跌,而我國受益于鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革且終端需求韌性,鋼坯價格較高,與國外市場鋼鐵產(chǎn)品價格倒掛。今年土耳其、獨聯(lián)體進口方坯價格(FOB)大約低于唐山方坯價格500-600元/噸,測算進口土耳其方坯軋鋼大致盈利在200-400元/噸,10月中旬開始,盈利水平有所降低。預(yù)計未來進口鋼坯性價比將逐步回落。根據(jù)我們在10月30日發(fā)表的報告《寒冬將至:大宗的春天還會遠嗎?》中結(jié)論,本輪信貸脈沖周期峰值弱于以往周期,上行周期可能也短于以往周期,但終究會迎來波峰。未來經(jīng)濟共振上行,需求將有所修復(fù),國外低價工業(yè)品價格也將迎來反彈。

  

進口方坯價格情況

  八、再議鋼價下跌過程中的成本支撐作用

  理論上,若螺紋鋼終端需求存疑,螺紋鋼供給相對過剩,在螺紋價格下行階段,完整的邏輯鏈條應(yīng)該是螺紋鋼價格不斷下跌,逐級打破螺紋鋼成本,以降低供給,直到形成新的供需平衡為止。但是,長流程鋼廠主動減產(chǎn)成本、停產(chǎn)重啟成本巨大,使得價格調(diào)節(jié)供需機制難以有效發(fā)揮,而相對高價短流程電爐成本以及短流程靈活機動的生產(chǎn)方式成為了市場“無形之手”主要發(fā)揮作用的途徑。

  廢鋼正日益成為螺紋鋼重要的定價因子,(1)短期,電爐煉鋼能夠迅速熨平螺紋鋼價格波動,使得螺紋鋼價格圍繞著其價值在一定逼仄空間內(nèi)波動,除非供給、需求側(cè)出現(xiàn)特殊情況。長流程鋼廠巨額重啟成本決定了電爐邊際定價能力的增強,這也是柔性生產(chǎn)線的應(yīng)有之義,擁有即使承受巨額虧損依然生產(chǎn)運行賺取現(xiàn)金流的重資本生產(chǎn)線無法比擬的優(yōu)勢,通過“無形之手”,廢鋼也將成為螺紋鋼價格的錨。(2)長期,能夠平抑鐵礦石價格波動。理論上,自然界與人類社會中鐵元素是恒定的,鋼鐵生產(chǎn)無限,則廢鋼無限,無限的廢鋼天然成為完全壟斷性鐵礦石的替代,同時應(yīng)用于長、短流程生產(chǎn)工藝。目前我國煉鋼廢鋼比在20%左右,而我國目標是在2025年煉鋼廢鋼比達到30%。一旦煉鋼廢鋼比提升后穩(wěn)定保持一定比例,將大大降低我國鋼鐵工業(yè)對鐵礦石的依賴程度,而四大礦山壟斷定價能力也將減弱,屆時,以鐵礦石、廢鋼為主材的長、短流程煉鋼將形成新的平衡。

  

螺紋鋼差異化成本對鋼價的支撐作用

  回歸當(dāng)前,正是由于廢鋼價格的堅挺,導(dǎo)致長短流程煉鋼盈利修復(fù)程度不同,這也給鋼材價格的反彈提供了一定正反饋。今年7月底以來,轉(zhuǎn)爐化廢-電爐化廢盈利差不斷擴大,長流程盈利修復(fù)快于短流程盈利修復(fù),主要由于鐵礦石現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱,而廢鋼價格堅挺??梢钥闯?,螺紋鐵礦比從8月初開始觸底反彈,而螺紋鋼廢鋼比依然徘徊在低位水平,而相應(yīng)的導(dǎo)致電爐依然徘徊在盈虧平衡線,壓制電爐增產(chǎn),螺紋供給端壓力相對降低,為螺紋鋼價格反彈提供了一定正反饋。

  

螺紋鋼比與螺礦比背離

  九、后市展望及策略建議

  11月7日,沙鋼上調(diào)爐料一廢鋼采購價80元/噸,其他鋼廠采購價格跟漲。主要是由于鋼廠盈利修復(fù),這也是今年四季度與去年同期非常大的不同。鋼廠廢鋼庫存低位,廢鋼日耗提升,且鋼廠螺紋鋼庫存下降,去庫傳導(dǎo)至上游鋼廠。鋼廠心態(tài)好轉(zhuǎn),逐步從過度悲觀向謹慎樂觀切換,看好后市,疊加廢鋼資源緊缺,因此,提價收廢,冬儲備貨,廢鋼價格的上漲也在給螺紋價格帶來支撐。

  那么,螺紋鋼期貨價格上行空間還有多大呢?從估值來看,目前螺紋鋼期貨深貼水,11月8日螺紋鋼期貨主力合約盤面貼水378元/噸。根歷史趨勢,19年螺紋鋼基差變動與近3年均值基本一致,而近3年11月份截止01合約換月前,貼水修復(fù)150元/噸左右。但是貼水修復(fù)時間窗口有限,主要是目前已至電爐盈虧平衡點,螺紋價格持續(xù)上行,電爐盈利持續(xù)修復(fù)且復(fù)產(chǎn),易激化螺紋供需矛盾,加重悲觀情緒,而螺紋現(xiàn)貨下跌,亦能修復(fù)盤面貼水。因此,我們認為短期螺紋鋼期貨有向上驅(qū)動,但上行空間小于150元/噸,保守估計小于100元/噸。

  

螺紋鋼期貨主力

  預(yù)計11-12月份,螺紋鋼期貨01-05價差呈現(xiàn)震蕩擴大形態(tài),建議持有01-05合約正套,安全邊際較高。8月份開始,螺紋鋼社庫庫存持續(xù)去庫,貿(mào)易商心態(tài)較為悲觀,加大主動去庫存力度,目前螺紋鋼社會庫存已經(jīng)低于去年同期水平,且低于近4年均值。而相應(yīng)的,去庫從貿(mào)易商向上游傳導(dǎo)至鋼廠,鋼廠螺紋庫存也是經(jīng)歷了先跌后升再跌的階段。貿(mào)易商方面,低庫存,疊加鋼材終端需求韌性超預(yù)期,貿(mào)易商心態(tài)相對好轉(zhuǎn),目前在螺紋鋼現(xiàn)貨價格企穩(wěn)情況下,貿(mào)易商鋼材貿(mào)易成交量遠高于近年同期水平,螺紋鋼成交量價齊升,貿(mào)易商開始了提前主動補庫,開啟冬儲。終端需求方面,一是據(jù)新聞報道稱,今年我國大部分地區(qū)冬季的氣溫接近常年或者比常年偏高,出現(xiàn)冷冬的概率幾乎為零,便利戶外工地作業(yè);二是今年冬季寒假提前10天,臨近年底交付完工,在一定程度上,工地有提前陰歷年末趕工需求。因此,短期螺紋鋼現(xiàn)貨價格企穩(wěn),近月01合約有較強向上驅(qū)動,相對偏強,建議持有01-05合約正套,安全邊際較高。

  

螺紋鋼社會庫存情況

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